Các nhà đầu tư lạc quan về kinh tế châu Á vào năm 2024

Khu vực Châu Á Thái Bình Dương dự kiến ​​sẽ vượt trội so với nền kinh tế toàn cầu về tốc độ tăng trưởng, IMF kỳ vọng khu vực này sẽ tăng trưởng 4,2% vào năm 2024, so với 2,9% trên toàn cầu.

Thị trường châu Á chứng kiến ​​một năm đầy biến động vào năm 2023, với lạm phát, lãi suất tăng và sự phục hồi chậm chạp của nền kinh tế Trung Quốc đã kéo GDP 2023 đi xuống.

Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bảndẫn đầu khu vực về hiệu suất thị trường vào năm 2023 và đạt được khoảng 28% vào năm ngoái, theo dữ liệu từ Refinitiv. Chứng khoán Nhật Bản được hỗ trợ nhờ kết quả kinh doanh cải thiện, cũng như sự lạc quan ngày càng tăng rằng Ngân hàng Nhật Bản cuối cùng có thể chấm dứt chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng sau nhiều thập kỷ lãi suất gần bằng 0.

Mặt khác, chỉ số Hang Seng của Hồng Kông là công ty hoạt động kém nhất trong khu vực, đã có 4 năm sụt giảm liên tiếp sau khi mất gần 14% vào năm 2023.

Làm nổi bật sự phục hồi chậm chạp của Trung Quốc còn là hiệu suất của CSI 300, thước đo các công ty lớn nhất niêm yết ở Thượng Hải và Thâm Quyến, là thị trường chứng khoán hoạt động kém thứ ba ở châu Á, mất 11,38% vào năm ngoái. 

Chia sẻ với CNBC, Peggy Mak, giám đốc nghiên cứu của PhilipCapital cho rằng quá trình sau mở cửa trở lại của Trung Quốc rất “ảm đạm” do suy thoái bất động sản và các vấn đề nợ của chính quyền địa phương, làm tổn hại đến chi tiêu cũng như làm giảm nhu cầu và đầu tư vào lĩnh vực sản xuất.

Mặc dù vậy, triển vọng của châu Á vẫn tươi sáng, theo các nhà phân tích từ Pinebridge Investments nhận thấy động lực tăng trưởng mạnh mẽ tiếp tục từ châu Á, cũng như “triển vọng tương đối hứa hẹn”, mà họ cho rằng sẽ mang lại tiềm năng hấp dẫn cho các nhà đầu tư cổ phiếu chọn lọc vào năm 2024.

 “Không thể bỏ qua hai nền kinh tế lớn nhất châu Á. Trong khi Trung Quốc yêu cầu sự tập trung đầu tư kiên nhẫn, dành riêng cho từng công ty khi nền kinh tế dần ổn định, thì Ấn Độ đang vượt lên dẫn đầu trên nhiều lĩnh vực".

Quan điểm của họ được hỗ trợ bởi Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), dự kiến ​​tốc độ tăng trưởng là 4,6% vào năm 2023 và 4,2% vào năm 2024 đối với châu Á, so với dự báo tăng trưởng toàn cầu là 3% vào năm 2023 và 2,9% vào năm 2024. Điều này là theo Krishna Srinivasan, Giám đốc IMF khu vực Châu Á và Thái Bình Dương.

Michael Strobaek, giám đốc đầu tư tại Lombard Odier, cho biết: “Có rất nhiều điều bất ngờ vào năm 2023, từ sự phục hồi kém hiệu quả sau Covid của Trung Quốc đến sức mạnh của nền kinh tế Mỹ, lời hứa về trí tuệ nhân tạo và suy thoái kinh tế toàn cầu chưa rõ ràng”.

Sau năm 2023, đây là những gì các nhà đầu tư đang tìm kiếm vào năm 2024.

Tỷ giá thấp hơn

Việc cắt giảm lãi suất sẽ là vấn đề trọng tâm trong tâm trí các nhà đầu tư. Theo đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã vạch ra lộ trình cắt giảm lãi suất, với cái gọi là “biểu đồ dấu chấm” ngụ ý lãi suất sẽ bị cắt giảm 75 điểm cơ bản vào năm 2024 và 100 điểm cơ bản vào năm 2025.

Các ngân hàng trung ương ở châu Á và trên thế giới có xu hướng đi theo sự dẫn dắt của Fed.

Việc tăng lãi suất ở các nền kinh tế lớn ở châu Á hầu như đã dừng lại, mặc dù các ngân hàng như Ngân hàng Dự trữ Australia vẫn cảnh báo rằng họ sẵn sàng thực hiện các hành động tiếp theo để kiềm chế lạm phát.

Các ngân hàng trung ương ở Đông Nam Á phần lớn đã giữ lãi suất ổn định và không còn tăng lãi suất mạnh mẽ nữa, mặc dù các ngân hàng như ngân hàng trung ương Philippines vẫn có quan điểm diều hâu.

Ngoại lệ duy nhất là Ngân hàng Nhật Bản (BOJ), nơi các nhà đầu tư sẽ theo dõi xem liệu ngân hàng trung ương có thoát khỏi chính sách lãi suất âm hay không.

Lạm phát chung ở Nhật Bản cao hơn mục tiêu 2% của BOJ trong hơn 19 tháng và sẽ chứng kiến ​​mức tăng 5% trong các cuộc đàm phán về lương mùa xuân do Liên đoàn Công đoàn Nhật Bản hướng dẫn. Homin Lee, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại Lombard Odier, cho biết những điều kiện này hỗ trợ cho việc bình thường hóa chính sách.

Lee kỳ vọng BOJ sẽ tăng lãi suất lên 0% vào năm 2024 (từ mức âm 0,1% hiện tại) cũng như “dần dần chấm dứt” mức trần 1% của ngân hàng đối với trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm, “đặc biệt là hiện nay khi cam kết hàng ngày sẽ bảo vệ giới hạn với số lần mua không giới hạn đã bị xóa.”Túi tăng trưởngKhi lạm phát giảm và lãi suất giảm, các ngành tăng trưởng sẽ ở đâu?

Hebe Chen, nhà phân tích thị trường tại IG International, cho biết năm 2024 có thể chứng kiến ​​tỷ lệ lạm phát bình thường hóa và tăng trưởng kinh tế chậm lại, điều này sẽ có lợi cho lĩnh vực cơ sở hạ tầng và bất động sản. Bà nói, nói rộng ra, điều này sẽ mang lại lợi ích cho ngành năng lượng và hàng hóa, cũng như các ngành thúc đẩy cuộc cách mạng AI.

Cụ thể hơn, bà Chen lạc quan về quỹ tín thác đầu tư bất động sản và công nghệ ở châu Á.

Khi lãi suất giảm, REIT sẽ cung cấp nhiều lựa chọn cấp vốn hơn và cho phép mua lại tài sản hoặc tái chế tài sản - trong đó REIT thoái vốn tài sản và sử dụng tiền để tái đầu tư. Điều đó cuối cùng sẽ đẩy lợi nhuận thực tế cao hơn cho các nhà đầu tư REIT.

Ngoài ra, Chen cho biết tiềm năng phát triển trong chu kỳ công nghệ toàn cầu đang hình thành và Đài Loan, Việt Nam và Singapore có thể vượt trội hơn nhờ sự tập trung cao hơn vào các cơ sở sản xuất và R&D.

Đó là bởi vì Việt Nam, Singapore và Malaysia những trung tâm sản xuất thường được khai thác để giảm thiểu sự phụ thuộc vào Trung Quốc, hiện đang sản xuất cho các thị trường bên ngoài Trung Quốc. Như vậy, họ có thể không còn dễ bị tổn thương trước sự suy thoái của Trung Quốc.

Chen kỳ vọng vào một “sự thay đổi tiềm năng” đối với chứng khoán Trung Quốc vào năm 2024, mặc dù chúng hoạt động kém hiệu quả vào năm 2023.

Bà cho biết, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới có thể sẽ phục hồi khiêm tốn, được hỗ trợ bởi các biện pháp từ chính phủ trung ương và triển vọng xuất khẩu được cải thiện, đồng thời cho biết thêm sự phục hồi công nghệ toàn cầu có thể sẽ góp phần cải thiện xuất khẩu của Trung Quốc

Địa chính trị và bầu cử

Sự phát triển địa chính trị cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ. Bà Chen cho biết, các cuộc bầu cử ở Đài Loan, Ấn Độ và Hoa Kỳ sẵn sàng mang lại “những thay đổi đáng kể về khía cạnh kinh tế và ngoại giao của khu vực Châu Á – Thái Bình Dương (APAC)”.

Bà nói: “Sự bất ổn và lo lắng ngày càng gia tăng, không thể tránh khỏi được thúc đẩy bởi bối cảnh quốc tế đang phát triển nhanh chóng và điểm quan trọng trong quan hệ Trung-Mỹ, sẽ không giúp các nhà đầu tư toàn cầu dễ dàng tìm thấy niềm an ủi”. 

Mak từ PhilipCapital cho biết cuộc bầu cử ở Đài Loan sẽ là sự kiện địa chính trị đáng theo dõi, đồng thời nói rằng “cách Trung Quốc phản ứng với kết quả bầu cử, đặc biệt nếu đảng (Tiến bộ Dân chủ) ủng hộ độc lập giữ quyền kiểm soát, có thể ảnh hưởng đến mối quan hệ nồng ấm gần đây với các đối tác thương mại quan trọng châu Âu”

Bên cạnh đó là cuộc bầu cử Mỹ năm tới cũng sẽ là tâm điểm. Bà nói nếu cựu tổng thống Donald Trump trở lại Nhà Trắng. Niềm tin của nhà đầu tư có thể bị xói mòn và thị trường chứng khoán bị ảnh hưởng do những bất ổn về chính sách thương mại và chi tiêu tài chính của Mỹ.